NBP znów kupował najwięcej złota na świecie
Według najnowszych danych Ludowy Bank Chin i Narodowy Bank Polski kontynuowały w grudniu 2025 r. zakupy złota, powiększając tym samym jego rezerwy w swoich bilansach.
Wg wyliczeń Bankier.pl NBP zakupił ponad 8 ton złota w Grudniu i powiększył rezerwy do 553 ton.
Jak wynika z opublikowanych danych, złoto stanowi już 28,22 proc. rezerw walutowych Polski, wycenianych w sumie na ponad 271 mld dolarów.
W sumie, w całym 2025 r. NBP dokupił 104 tony złota. Na podstawie danych Światowej Rady Złota, polski bank drugi rok z rzędu został największym kupującym złoto wśród banków centralnych całego świata.
Natomiast wartość chińskiego złota na koniec grudnia wynosiła 319 mld dolarów i odpowiadała już za 8,5 proc. całkowitych aktywów rezerwowych państwa, wycenianych na 3,74 bln dol. W samym 2025 r. Chiny dokupiły około 27 ton.
Banki centralne wciąż kupują złoto. Chociaż trzeba przyznać, że po latach 2022-2024, kiedy w każdym roku, bankierzy centralni nabywali co najmniej 1000 ton złota rocznie, odnotowane do tej pory zakupy netto do listopada są wolniejsze niż w latach ubiegłych, ale dynamika zakupów pozostaje stosunkowo silna.
Cena złota żywi się niepewnością na rynkach, w 2026 r. złoto powinno drożeć
Za nami wyjątkowy rok na rynku złota, które powinno nadal drożeć. Jego cena przebiła psychologiczne bariery, najpierw 3 tys. USD, a następnie 4 tys. za uncję. Złoto zakończyło rok 65% wzrostem (w USD) liczą od początku roku.
Złoto w 2025r było barometrem niepewności, reagującym na napięcia geopolityczne, politykę pieniężną i osłabienie zaufania do najważniejszych walut. Do wzrostu cen złota przyczyniły się bardzo banki centralne, wśród nich NBP, które kupiły w pierwszych trzech kwartałach 634 tony złota netto. Dla coraz większej liczby banków centralnych złoto stało się drugim po dolarze filarem rezerw.
Rok 2025 był kolejnym etapem stopniowego odchodzenia od dolara, a złoto zyskało na tej dywersyfikacji aktywów. Jak wynika z raportów Światowej Rady Złota, coraz więcej banków centralnych deklaruje chęć ograniczania udziału dolara w rezerwach, zastępując je złotem.
Dolar amerykański stał się niepewną walutą ze względu na działania D. Trumpa – dodaje ekspert XTB. Do wzrostów na zlocie przyczyniły się też obniżki stóp procentowych w wykonaniu wielu banków centralnych.
Na polskim rynku cena złota po raz pierwszy przekroczyła 16 tys. zł za uncję. To wzrost o 48% od stycznia 2025 r., a więc był niższy niż w dolarach ze względu na wzmocnienie PLN wobec USD.
Inwestorzy obawiają się kto zostanie nowym szefem Fed i oto, czy na giełdzie powstała nowa bańka technologiczna – komentuje Michał Stajniak z XTB. Dla mnie bazowy scenariusz na 2026 r. to dojście ceny złota do poziomu co najmniej 4 800 USD za uncję.
Dlaczego Srebro wygrało 2025 rok
Rok 2025 na rynku metali szlachetnych nie był żadnym zaskoczeniem. Nie był „czarnym łabędziem”. W tym materiale pokazuję, dlaczego to właśnie srebro okazało się najlepiej zachowującym się metalem 2025 roku i dlaczego ten ruch nie był spekulacją, tylko reakcją na realne procesy zachodzące w globalnym systemie finansowym. Rozkładamy na czynniki pierwsze to, co działo się pod powierzchnią:
rosnący dług publiczny i politykę stóp procentowych
inflację, która znika ze statystyk, ale nie znika z życia ludzi
pękające zaufanie do pieniądza fiducjarnego
różnicę między rynkiem papierowym a fizycznym
oraz rolę srebra jako kluczowego metalu przemysłowego
dlaczego srebro w 2025 roku przestało być metalem drugiego planu i dlaczego coraz więcej osób traktuje je jako tarczę, a nie spekulację
Kiedy złoto rośnie w Q1, a kiedy zawodzi? Statystyka z 16 lat, jeden schemat
W materiale analizuję 16 lat danych (2010–2025) i pokazuję, jak zachowywało się złoto w Q1 w różnych warunkach rynkowych: podczas kryzysów finansowych, w czasie wojen i napięć geopolitycznych, przy zmianach polityki banków centralnych oraz w momentach rynkowej euforii. W 13 na 16 przypadków złoto rosło w I kwartale nowego roku.
Czy złoto naprawdę „lubi” pierwszy kwartał roku?
Jakie warunki sprzyjają wzrostom złota na początku roku?
W filmie także bieżące wydarzenia geopolityczne, w tym m.in. sytuację w Ameryce Południowej i pojmanie Nicolása Maduro przez USA, jako przykład kolejnego czynnika zwiększającego globalną niepewność — a to właśnie niepewność historycznie najmocniej wpływała na zachowanie złota w Q1.
Najważniejsze wydarzenia w świecie pieniądza w 2025 roku
W roku 2025 Polska stała się 20 największą gospodarką świata biorąc pod uwagę kryterium nominalnego produktu krajowego brutto przeliczonego po bieżącym kursie USD. Po raz pierwszy w dziejach nasz PKB ma sięgnąć biliona dolarów. Nie oznacza to jednak, że Polacy należą do grona 20 najzamożniejszych nacji na świecie. Wciąż potężnie odstajemy od krajów bogatych zarówno pod względem zgromadzonego majątku, jak również płac i PKB per capita.
To był rok Polski. Nasz kraj regularnie lądował na okładkach zagranicznych mediów finansowych jako przykład bezprecedensowego sukcesu osiągniętego na prawie każdym froncie. Chwalono nas za sukcesy gospodarcze, za ciągły wzrost PKB przy niskim bezrobociu i malejącej inflacji. Mówiono o sile polskiej gospodarki i polskiej armii, która (przynajmniej na papierze) jest trzecią największą siłą w NATO. Przez cały rok WIG urósł o 46% i serynie śrubował rekordy wszech czasów.
Na obrazie polskiej gospodarki w oczy rzucała się tylko jedna rysa. Tym mankamentem był fatalny stan finansów publicznych. Lada moment przekroczymy konstytucyjny limit 60% PKB długu publicznego, a rok 2026 będzie trzecim z rzędu rokiem z deficytem fiskalnym przewyższającym 6% PKB. Rząd nie potrafi okiełznać galopujących wydatków (socjalnych, na NFZ, na obsługę długu publicznego), co grozi nam regularnym kryzysem finansowym w dalszej części tej dekady.
Był to też rok nasilającego się kryzysu długu suwerennego wraz z rosnącymi rentownościami obligacji skarbowych USA, Japonii, Wielkiej Brytanii czy Niemiec. Na rynku widzą monstrualną skalę zadłużenia publicznego (poza Niemcami przekraczającą 100% PKB) i brak woli politycznej do redukcji rozdętych deficytów fiskalnych.
Zaryzykowałbym stwierdzenie, że w roku 2025 weszliśmy w kolejną fazę „monetarnego resetu” i zobaczyliśmy początek końca dolara jako głównej waluty rezerwowej świata. Działania prezydenta Donalda Trumpa (próba przejęcia kontroli nad Fedem oraz zmiana reguł w światowym handlu) przyspieszyły trend ucieczki od dolara i budowy nowego ładu monetarnego. Tyle tylko, że żadna waluta fiducjarna obecnie nie jest w stanie zastąpić dolara. Ale może to zrobić złoto, które funkcję uniwersalnego pieniądza pełniło przez poprzednie 5000 lat aż do 1971 roku. W 2025 roku złoto w ujęciu dolarowym podrożało o blisko 65%, co jest najwyższą roczną stopą zwrotu od 46 lat i trzecim najwyższym wynikiem we współczesnej historii (tj. od roku 1969).