Stosunek cen złota do srebra spada. Co to oznacza dla metali? Analiza XTB.
Złoto zyskuje obecnie nawet w okresie utrzymywania wysokich stóp procentowych przez Fed. Oznacza to, że za siłą złota stoi również ważny czynnik związany z traktowaniem złota jako bezpiecznej przystani. W ostatnich latach wydarzyło się na świecie wiele rzeczy, które skłoniły inwestorów do szukania zabezpieczenia swoich środków. Co równie ważne, w grupie szukających bezpiecznych przystani znalazły się również banki centralne, które w obawie o stabilność i pozycję amerykańskiego dolara zdecydowały się na mocniejszą dywersyfikację swoich rezerw.
Wśród liderów kupujących w ostatnich latach możemy zauważyć Narodowy Bank Polski. W przeciągu 3 ostatnich lat zakupy banków centralnych w każdym z lat wyniosły ponad 1000 ton, co stanowi ponad 20% całego globalnego popytu na złoto. Oczekuje się, że rok 2025 będzie kolejnym, kiedy popyt ze strony tych instytucji przekroczy 1000 ton. Co więcej, po ostatnich latach marazmu mamy również powrót do większej aktywności ze strony funduszy ETF. Inwestorzy kupują nowe jednostki uczestnictwa w funduszach, co wymaga od ETFów zakup złota na rynku fizycznym.
Srebro nie jest kupowane przez banki centralne. Ma również zupełnie inną strukturę popytową w porównaniu do złota. Zdecydowaną większość popytu na srebro generuje przemysł, w tym coraz częściej nowe technologie. W przypadku srebra od kilku lat obserwujemy wyraźny deficyt na rynku. Wobec tego, kiedy obudziła się również część inwestycyjna, na rynku oczekuje się jeszcze większego deficytu.
Stosunek cen złota do srebra znajduje się obecnie na poziomie 88, podczas gdy 10 letnia średnia wskazuje na poziom 80 punktów. Co więcej, długoterminowa średnia znajduje się na poziomie 53 punktów. Zakładając stabilność lub wzrosty w cenie złota, cena srebra ma jeszcze spory potencjał wzrostowy. Świadczy o tym również to, że srebro znajduje się jeszcze stosunkowo daleko od swoich historycznych szczytów. Historyczne szczyty na srebrze osiągnięte były w styczniu 1980 roku na poziomie niemal 50 USD za uncję, kiedy doszło do obaw o brak dostępności tego metalu. Przy dalszym rozwoju nowych technologii i rosnącym popycie inwestycyjnym, powtórka takiego scenariusza nie jest wykluczona.
Srebro rośnie po cichu. A świat jeszcze tego nie zauważył.
W tle wielkiej wojny technologiczno-gospodarczej między USA a Europą, światowe rynki zaczynają zmieniać zasady gry. Jamie Dimon mówi wprost: „Europa przegrywa”. Fabryki zamykają się, kapitał odpływa, a inwestorzy? Uciekają do twardych aktywów.
Złoto konsoliduje się po silnych wzrostach, ale to srebro błyszczy – ponad 40% w górę w 2025 roku. Platyna eksploduje, miedź rośnie po decyzji Trumpa, a ETF-y notują największe napływy od czasów pandemii. To nie jest przypadek. To zmiana epoki.
Deficyt srebra i ukryty potencjał, o którym nikt nie mówi. Kapitał ucieka od papieru. Czas na realne aktywa.
NAJBARDZIEJ DESTRUKCYJNA Ustawa w Historii USA? One Big Beautiful Bill.
One Big Beautiful Bill to ustawa budżetowa sygnowana przez Donalda Trumpa, która może okazać się najbardziej destrukcyjną w historii Stanów Zjednoczonych i znacznie przyspieszyć globalne procesy uniezależniania od dolara amerykańskiego.
Analitycy przewidują, że dług Amerykański może wzrosnąć do 54 bilionów dolarów ciągu dekady, oraz sięgnąć 172% PKB do 2054 roku. Każdego dnia USA pożycza ok. 6 MLD USD. MFW określił sytuację fiskalną USA jako najbardziej niepokojącą spośród wszystkich krajów świata. Gdy cała baza podatkowa ledwo wystarcza na pokrycie podstawowych wydatków socjalnych, służby zdrowia czy odsetek od długu, dodatkowe wydatki automatycznie zwiększają deficyt.
W otoczeniu rosnących wątpliwości co do stabilności systemu monetarnego złoto zyskuje na znaczeniu jako aktywo pozbawione ryzyka kredytowego. W ciągu trzech ostatnich lat banki centralne nabyły łącznie ponad 3000 ton złota (najszybsze tempo zakupów od II wojny św.)
Złoto chroni nas przed: ryzykiem inflacyjnym, ryzykiem walutowym (złoto zamiast USD) oraz ryzykiem systemowym (fundament nowego systemu monetarnego). Z dotychczasowej trójki tzw. bezpiecznych przystani, czyli dolara, amerykańskich obligacji i złota kapitał kierował się już głównie w stronę kruszcu.
Rick Rule: „Jedynym sposobem na spłatę 100 bilionów dolarów długu jest dewaluacja dolara”
Sytuacja, w której żyliśmy od 1980 do 2020 roku, choć bardzo przyjemna – dobiegła końca mówi Rick Rule, legendarny inwestor i założyciel Rule Investment Media. W rozmowie z Danielą Cambone na sympozjum w Boca Raton, Rule ostrzega, że era niskich stóp procentowych dobiegła końca, a hegemonia dolara amerykańskiego słabnie.
Wydaje mi się, że jedynym sposobem na utrzymanie nominalnej wartości naszych zobowiązań jest dewaluacja siły nabywczej – mówi, wskazując na ponad 100 bilionów dolarów świadczeń i długu.
Patrząc wstecz na historię, Rule zauważa, że w latach 70. siła nabywcza dolara „spadła o 75%”, a „cena złota wzrosła 30-krotnie”. Jego zdaniem sytuacja się powtarza i tym razem ponownie „jesteśmy na rynku byka złota i akcji spółek wydobywczych złota”.
Najważniejsze wykresy minionych tygodni – lipiec 2025. Independent Trader.
Pomimo niepewności i zawirowań na rynkach akcji, jakie widzieliśmy po szeregu decyzji Donalda Trumpa, okazuje się, że w pierwszej połowie 2025 roku mieliśmy do czynienia z rekordowymi zakupami amerykańskich akcji i ETF-ów przez inwestorów. Dodatkowo na samym wykresie wyrysował się złoty krzyż – średnia krocząca MA50 przebiła od dołu średnią kroczącą MA200, co w przeszłości kilkukrotnie zwiastowało dobry okres dla indeksu NASDAQ.
Bitcoin po ponad miesięcznej konsolidacji właśnie wybił swój nowy historyczny szczyt na poziomie ok. 123 tys. dolarów. W dniu 14 lipca rozpoczął się tzw. „Krypto Week”, czyli tydzień, w którym planowane jest omówienie trzech kluczowych projektów ustaw w USA. Regulacje te mają przyczynić się do zwiększenia zaufania inwestorów do kryptowalut poprzez jasne ramy prawne, a to z kolei spowodować może jeszcze większy napływ kapitału do rynku kryptowalut. Bitcoin wybijając nowy szczyt, stał się 5. największym aktywem finansowym pod względem kapitalizacji na świecie.
Obecnie ETF na złoto wraz z Bitcoinem są najlepiej radzącymi sobie instrumentami wśród wszystkich głównych klas aktywów w tym roku, co przedstawia poniższa grafika.
Rosnąca cena złota zwraca uwagę inwestorów również na drugi z najważniejszych metali szlachetnych, jakim jest srebro, które w ostatnich tygodniach radzi sobie bardzo dobrze. Powodów jest przynajmniej kilka – rosnący popyt przemysłowy (panele solarne, elektronika), kolejny rok deficytu podaży, osłabienie dolara czy niepewność geopolityczna. Według założeń formacji „filiżanki z uchwytem” cena srebra może zmierzać w kierunku ok. 70 USD a według niektórych, formacja ma określać cel na ok. 95 USD za uncje.
